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今年6月，上海金融监管局、上海市民政局、人民银行上海市分行、上海市委金融办联合印发了《关于创新开展养老服务信托试点的通知》（以下简称“新政”），上海信托、华宝信托、建元信托等三家机构率先开展试点。
信托一直被很多人视为门槛百万元起的高端理财产品，与普通老百姓的关系似乎不大。但此次上海试点新政，意在让养老服务信托走进寻常百姓家。
养老服务信托究竟是什么？能为普通老百姓破解哪些养老难题？如何实现普惠？记者就此走访了试点机构与相关区民政局负责人。
八旬老人的养老难题
81岁的上海黄浦区张老伯的养老难题破解，最近被多家媒体关注与报道。老人扛着沉重的家庭负担：失能老伴长期住院，儿子患有精神残疾。在先后被法院指定为两位亲人的唯一监护人后，年事已高的张老伯陷入深深担忧：一旦自己失能失智或离世，妻儿由谁照料？家中财产如何管理以保障家人余生？
张老伯的养老困境无法依靠个人或单一部门解决，黄浦区民政局联动瑞金二路街道，联合律所、公证处及信托机构的专业力量，为其量身打造“意定监护+特殊需要信托”一体化解决方案。“意定监护制度与养老服务信托，为张老伯一家的人身照护与财产安全提供了双重保障。”黄浦区民政局副局长王惠娟说。
张老伯的案例正是全国首例面向特殊家庭的“意定监护+特殊需要信托”全流程保障方案，也是上海养老服务信托推广的样板。
具体做法是：在人身照护层面，“按照其个人意愿，工作人员为张老伯设立三级顺位监护人：第一顺位交给了他的朋友，第二顺位是这位朋友的儿子，第三顺位是经居委会同意的社会组织。”上海市卢湾公证处党支部书记邵晖介绍，且明确居委会为监护监督人，若监护发生争议，由居委会担任临时监护人，公证处第一时间出具临时监护人公证书；若最终无适格监护人，居委会将作为“兜底”公职监护人，为张老伯一家生活筑牢最后防线。
在财产管理方面，张老伯将家庭财产注入特殊需求信托，并亲手制定了《意愿清单》，明确了财产的使用方向与标准。他在《意愿清单》中提出，可对自己采取一切积极救治的手段；救治要首选三甲医院，对选择的三甲医院先后顺序，他也有自己的想法；对自己的妻儿选择的护理院有着品质要求；对老伴的护理费用、儿子的医疗开支以及日常生活花销标准，都一一写进了清单。
上海信托副总经理吴海波向记者介绍，该信托方案充分尊重张老伯意愿，实行分层指令管理机制。在张老伯意识清醒、具备完全民事行为能力时，资产使用指令由其本人直接下达；若张老伯失能失智或离世，将由其提前指定的监护人按照《意愿清单》支配资金。资金拨付需严格遵循清单标准，不得擅自更改用途。
补齐意定监护短板
张老伯的养老困境并非个例。截至2025年末，上海60岁及以上户籍老年人口达584.38万人，占总人口的37.6%。其中，失能失智老人超40万人，独居老人超30万人，“老养残”家庭数量也呈持续增长态势。养老照护缺位、财产管理无门，已成为众多老年人的担忧。
2025年，上海出台关于意定监护工作的相关试行意见，率先探索老年人自主选定监护人的制度路径。最近，上海又发布了《上海市老年人意定监护工作指引（试行）》，为有意愿的老年人及其家庭提供清晰可操作的具体流程指引。
不过，业内人士坦言：传统意定监护模式存在明显短板。监护人可同时掌控照护与财产，在缺乏第三方约束下，极易引发道德风险。
实践中，曾出现监护人截留、克扣养老资金，将高端护理院更换为简陋机构；私自处置老人房产、转移存款，将资产据为己有；甚至消极履行监护职责，以拖延照护相要挟，逼迫老人处置财产等案例。
“新政补齐了传统意定监护的短板，其核心创新在于构建了‘意定监护+养老服务信托+养老机构’的养老服务链条，实现管人、管钱、管服务三项职能的分离与制衡。”吴海波说。
具体来说，意定监护人仅负责老人失能失智后的就医安排、日常起居照料等工作，不接触信托专户资金，无资产支配权限；信托公司作为资产管理人，将老人资产纳入独立封闭专户，严格按照老人提前拟定的《意愿清单》定向拨付资金；民政部门筛选入库的正规养老机构，凭真实有效的服务单据直接对接信托直付通道，全程透明可追溯。
“在这一模式下，即便老人完全丧失认知能力，医疗、护理等相关费用仍能精准拨付，有效保障老人的基本权益。”
场景还覆盖备老人群
新政将意定监护老人、独居老人、独生子女困难家庭、“老养残”家庭等列为重点服务对象。
上海信托最近就帮助一户特殊情况的家庭解决了后顾之忧。一对中年夫妻育有孤独症儿子，多年来携子辗转多家养护机构，却屡屡遭遇机构因经营不善关停的困境，夫妻俩始终担忧自身离世后孩子无人照料。为此，他们联合多名情况相似的家长，共同打造专属孤独症照护机构，同时对接信托公司设立专项养老信托，将自有资产注入信托专户。今后，即便夫妻俩离世，信托资金也将按照提前拟定的《意愿清单》，持续向照护机构拨付运营、护理费用，为孩子筑牢终身稳定的照护保障。
“但养老服务信托不仅仅限于这些特殊需求人群。有子女的老人，以及单身人群、无子女的中年群体等备老人群，同样能通过养老服务信托获得养老保障。”上海信托副总经理吴海波说。
上海信托落地的全国首单养老信托意定支付业务，便源于一对有子女的老年夫妻的需求。这对夫妻身体康健、具备自主决策能力，双双选择入住养老院。但老两口不愿将养老费用交由子女保管，他们并非不信任子女，而是觉得“日常护理、医疗开支频繁，每次用钱都向子女开口，难免有不便之处”。他们委托上海信托设立养老服务信托，约定信托每月直接向养老院划转每人8000余元的护理费。资金流转全程自主可控，无需依附子女。两位老人觉得，既守住了晚年财务自主权，也简化了资金拨付流程。
单身人群、无子女的中年群体也可通过信托归集现金、房产等各类资产：身体健康阶段，资产可用于日常养老、康复消费；离世后，剩余资产可按照本人意愿定向传承给亲友或捐赠给公益机构。
新政还强调了养老服务信托的普惠性。参与试点的信托公司推出的养老服务信托产品，都大大降低了设立门槛。以上海信托推出的产品为例，覆盖不同年龄、不同家庭结构的备老需求，有30万元和100万元起步的，也有5万元起主要用于应急救治用途的产品，普通工薪家庭也能按需配置。
最近，多家媒体报道：上海一名44岁单身男子突发重病昏迷，其母亲想支取儿子的存款支付高额治疗费，却因缺乏法院监护文书受阻，只能通过司法程序确权。其实，5万元应急救治信托可提前规避此类风险。“委托人在健康时指定信任的家人作为资金申领人，约定凭医院重症证明即可对公结算医药费，专款专用，大幅简化应急流程。”吴海波说。
房产、股权等不动产及权益类资产也可纳入养老信托，打通“以房养老+信托托管”的全新路径。上海信托已落地相关案例，委托人将自有房产纳入信托，生前可保留房屋完整使用权，房屋产生的租金收益可补充日常养老开支；身后，房产将按照信托意愿完成分配，既盘活了不动产价值，也拓宽了养老资金来源。
新政创新打破落地瓶颈
制度的价值最终体现在落地执行上。业内人士告诉记者，新政有很多创新，为养老服务信托的规范化运行搭建了完善框架。
首先，为养老服务信托划定了监管红线，明确养老服务信托归属于资产服务信托，严禁以养老服务信托名义推介资产管理信托。
“新政弱化了养老服务信托的理财投资属性，而是保障养老资金规范使用、精准支付，解决‘钱该怎么花、该给谁花’的问题。”上海信托战略发展总部负责人付宇翔介绍。据了解，信托账户资金仅配置低风险稳健产品，收益全部留存在信托账户。
其次，打通服务对接渠道。新政指出，民政部门牵头搭建优质养老服务机构遴选平台，将养老院、社区长者食堂、适老化改造机构、陪诊助浴服务等各类服务主体纳入平台，形成完善的服务网络。
“入住的养老机构会不会跑路？养老机构服务不好怎么办？这些也是老人担心的问题。新政规定，政府将设立一个服务机构的‘白名单’，信托机构仅对接名单内的服务商支付。”
最后，创设了“意定支付”与“信托财产意定管理人”机制。传统信托模式下，若委托人突发失能、无法表达意愿，资金支付链条易断裂，导致养老资金“冻结”。新政明确，委托人可提前指定信任的自然人或组织作为“信托财产意定管理人”。委托人失能后，该管理人可依据信托合同及《意愿清单》，向信托机构发送支付指令，用于支付养老、医疗相关费用。
“这一创新可以避免信托陷入‘僵局’。假如委托人突发失能、无法表达意愿，要确立监护人需要经过行为能力鉴定和法院认定，需要一段时间。‘信托财产意定管理人’的设立可以确保信托支付的持续性。”
在养老服务信托的收费方面，记者了解到：如果有特殊需要，如在合同条款、文本等各方面有不同需求，需要信托公司的定制服务，收费要商议。但如果是标准版本，管理费收费标准非常亲民，普通家庭完全可以承受。
推广还需跨越多重考验
不过，记者发现，这套普惠养老信托虽打通了养老规划新路径，但想要推广，现实关卡仍亟待突破。
第一道卡在不动产纳入信托的涉税门槛上。如果市民想把自有住房、股权纳入信托管理，产权过户流程会同步产生契税、增值税等多项税费，现行政策暂无专项减免扶持。粗略算一笔账，一套市价300万元的普通住宅，设立信托环节要额外支出数万元税费。有以房养老想法的家庭，一算成本便打消了办理念头。
第二道是能长期稳定承接意定监护服务的专业社会组织数量很少。上海眼下正加速培育一批规范化机构，填补监护服务的供给缺口。
第三道是老百姓对这一全新养老服务产品认知不足，特别是一些老年群体甚至因过往理财负面印象心存抵触。一位信托一线业务员坦言，日常接待咨询时，大多数人分不清养老服务信托与传统理财，普及工作需要深耕。
第四道在于行业可持续运营模式尚未成型。眼下面向普通家庭推出的普惠信托仅收取基础管理费，信托机构对单笔业务的收益微薄，行业需摸索长效盈利路径。
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